因更新财务资料而主动申请中止IPO的铜陵洁雅生物科技股份有限公司（以下简称洁雅股份）再度发起对A股的冲击。

今年7月9日，洁雅股份向深交所递交上市招股书，9月21日因公司及保荐人更新财务数据，主动申请中止上市审核程序。11月25日，洁雅股份完成财务资料更新，深交所目前已恢复对公司的发行上市审核。

洁雅股份系湿巾类产品研发、生产与销售的制造商，同时生产部分面膜类产品。该公司的客户包括强生公司、欧莱雅集团、 利洁时集团 、3M等。

在新冠肺炎疫情暴发后，抗菌消毒等系列湿巾市场需求迅速增加，洁雅股份也收获利好。招股书显示，洁雅股份本次IPO计划募资约3.76亿元，将主要用于多功能湿巾扩建项目、技术研发中心升级项目和仓储智能化改造项目。

做湿巾如何净利三年翻三倍？

洁雅股份是一家湿巾类产品研发、生产与销售的专业制造商。公司湿巾产品涵盖婴儿系列、成人功能系列、抗菌消毒系列、家庭清洁系列、医用护理系列和宠物清洁系列等六大系列60多个品种。招股书显示，洁雅股份主要采取ODM/OEM的模式为Woolworths、金佰利集团、强生公司、欧莱雅集团、 利洁时集团 、3M、贝亲等世界知名企业生产湿巾类产品。同时，公司为满足客户需求，亦生产部分面膜类产品。

招股书显示，2017年至2019年，洁雅股份营业收入分别为2.43亿元、3.12亿元和3.07亿元。其中，2019年营业收入同比下滑1.48%。不过，新冠肺炎疫情暴发后，洁雅股份迎来利好。受市场需求增加、新客户开发等因素影响，公司湿巾类产品订单大幅增加。2020 年1-9月，公司营业收入约为4.81亿元，较上年同期增长109.40%。

洁雅股份的净利润一直在攀升。2017年，该公司的净利润为2568.2万元，2019年则为6812.27万元，净利润几乎翻了3倍。今年1-9月，洁雅股份净利润约为1.13亿元，较上年同期增长125.33%；扣除非经常性损益后的净利润约为1.10亿元，较上年同期增长 146.49%，已超过去年净利润规模。

招股书显示，婴儿系列湿巾在近年来是洁雅股份的销售额扛把子。2017年至2019年，该系列湿巾的营收分别为1.37亿元、1.54亿元、1.49亿元，2020年上半年为1.33亿元，分别占主营业务收入的57.10%、49.52%、48.82%和49.98%。其中，2018年销售收入较2017年大幅增长1623.48万元，公司解释称主要系当年强生（中国）有限公司婴儿系列湿巾销量增长较快所致。

除了湿巾以外，洁雅股份的产品还包括面膜及手足膜。2017年至2020年上半年，公司面膜及手足膜的营收分别为440.84万元、1137.99万元、1525.75万元和1202.36万元，占比分别为1.83%、3.67%、4.98%和4.52%，占比逐渐增加。

洁雅股份的主要模式包括ODM和OEM。据公司披露，2017年至2020年上半年，ODM产品毛利率分别为26.78%、30.66%、39.00%和 38.14%。其中，ODM产品2018年毛利率较2017年上升3.88个百分点，主要系2018年新增手足膜类产品销售收入1090.01万元，该类手足膜产品毛利率高达55%以上。

招股书显示，报告期各期，OEM产品毛利率分别为22.51%、21.22%、21.34%和 31.23%。其中，OEM产品2020年1-6月毛利率较2019年上升9.89个百分点，主要原因在于：受出口退税政策等因素影响，外销产品价格较高，毛利率一般高于内销产品。2020年上半年，婴儿系列湿巾OEM产品开拓东南亚、香港、台湾等市场。此外，2020年上半年成人功能型系列湿巾OEM产品所耗用的主要原材料可冲散型无纺布采购价格较上年略有下降，以及业务规模扩张形成的规模效应导致单位人工及单位制造费用均有所下降。

强生、欧莱雅系主要客户，客户集中度较高

洁雅股份的主要客户来头不小。2017年至2020年上半年，Woolworths和金佰利（中国）有限公司均为洁雅股份的前两大客户。其中，Woolworths的销售额分别为9781.64万元、1.06亿元、1.19亿元和9930.44万元，净利为2820.20万元、3165.77万元、4716.82万元和4151.64万元，利润贡献占比分别为45.01%、32.54%、46.52%和41.92%。金佰利（中国）有限公司的销售金额分别为4461.82万元、6965.47万元、7091.78万元和7057.76万元。两家公司的利润贡献占比在报告期内合计为59.17%、47.79%、60.64%和61.69%。

除了上述两家公司，洁雅股份的前五大客户还包括强生公司、欧莱雅集团、利洁时集团等。2017-2019年，洁雅股份对强生的销售金额分别为3502.11万元、6215.8万元和6704.3万元，占同期营收比例分别为14.41%、19.92%和21.81%。从2018年起，欧莱雅集团成为洁雅股份第四大客户，在2018年和2019年分别占同期营收比例为9.64%和5.11%。

值得注意的是，报告期内，公司向前五大客户的销售金额合计占当期营业收入的比例分别为85.69%、89.60%、91.08%和 93.21%，占比逐年增高。洁雅股份对此解释称，主要系公司现阶段的发展战略和客户定位导致客户集中度较高所致，公司现阶段集中生产资源服务于上述优质客户，以获得最大的利润和稳定的现金流。

不过，洁雅股份表示，报告期内，公司第一大客户Woolworths的收入及毛利贡献占比均低于50%，因此不存在来自单一大客户主营业务收入或毛利贡献占比超过50%以上的，表明发行人对该单一大客户存在重大依赖的情况。

研发费用率连续三年3%以上

数据显示，2017年至2019年，洁雅股份在研发费用上的投入分别为858.95万元、1096.87万元、1088.82万元，研发费用率分别为3.53%、3.52%、3.54%。

在招股书中，洁雅股份将诺邦股份、倍加洁、维尼健康列为同行业可比上市公司。通过数据可对比出，洁雅股份研发费用总体上呈增长趋势，研发投入金额总体高于倍加洁、维尼健康，低于诺邦股份，研发费用率高于倍加洁，低于诺邦股份、维尼健康。

洁雅股份在招股书中表示，公司所处的湿巾行业的核心技术主要体现在溶液配方等方面，溶液配方所涉专业领域涵盖日用化学、高分子材料学、分析化学、无机化学、微生物学、毒理学、微生物与生化药学等多学科。2017年至2020年上半年，洁雅股份的核心技术产品收入分别为2.35亿元、2.82亿元、2.91亿元和2.54亿元，占营业收入比重为96.71%、90.29%、94.75%和95.27%。

新京报贝壳财经记者 张泽炎 编辑 李薇佳 校对 赵琳