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日前，羚锐制药发布2022上半年业绩报告，公司实现营收15.03亿元，同比增长10.86%；归母净利润2.71亿元，同比增长23.15%。羚锐制药现有产品百余种，其中13个为独家品种。在外用药物优势领域，公司为中成药贴膏剂龙头企业之一，同时也在布局软膏剂等其他剂型，多个独家品种销售额超过1亿元；在研方面，公司在研新品聚焦透皮技术，3个新分类申报品种瞄准超20亿市场。

手握13个独家品种，营收及净利润双增长

8月9日晚间，羚锐制药披露2022上半年业绩报告，公司实现营业收入15.03亿元，同比增长10.86%；实现归母净利润2.71亿元，同比增长23.15%。值得注意的是，随着销售费用从预算到执行的进一步精细化管控，公司销售费用率比去年同期下降0.81%。

2019H1-2022H1羚锐制药业绩情况（单位：亿元）来源：上市公司公告

目前羚锐制药拥有贴膏剂、片剂、胶囊剂、注射剂等十余种剂型百余种产品，涵盖骨科、心脑血管、麻醉科、儿科、皮肤科等治疗领域，其中国家医保目录品种45个、国家基本药物目录品种24个、独家品种13个。

2022H1羚锐制药分产品销售情况来源：上市公司公告

从分产品看，营收占比超六成的贴膏剂收入增速符合预期，达11.31%，主要产品包括通络祛痛膏、两只老虎牌膏药系列产品、儿科贴膏、透皮贴剂等；片剂和软膏剂表现亮眼，收入分别比去年同期增长42.9%、33.98%，前者代表产品为丹鹿通督片，后者代表产品为糠酸莫米松乳膏；胶囊剂收入保持平稳，主要产品包括培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊等。

猛攻贴膏剂180亿市场，多个独家品种销售额过亿

在外用药物方面，羚锐制药为国内中成药贴膏剂龙头企业之一，拥有通络祛痛膏、两只老虎牌膏药系列产品（壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏、关节止痛膏、麝香壮骨膏）等明星产品。

老龄化加速和消费升级驱动贴膏剂市场持续增长。米内网数据显示，2021年中国三大终端6大市场（统计范围详见本文末，下同）贴膏剂（化学药+中成药）市场规模超过180亿元，其中中成药贴膏剂市场规模接近130亿元，同比增长11.23%。在零售药店终端（城市实体药店+网上药店，不含县乡村药店，下同）中成药贴膏剂TOP20品牌中，羚锐制药有6个品牌上榜，为上榜数量最多的企业。

通络祛痛膏为羚锐制药独家品种，是全国医保乙类、基药、OTC乙类品种，具有活血通络、散寒除湿、消肿止痛的功效，适用于腰部、膝部骨性关节炎属瘀血停滞、寒湿阻络证。该产品2021年在中国三大终端6大市场的销售规模接近8亿元，同比增长7.31%。

近年来中国三大终端6大市场通络祛痛膏销售情况（单位：万元）来源：米内网数据库

两只老虎牌膏药系列产品持续放量。羚锐制药的壮骨麝香止痛膏、麝香壮骨膏2021年在中国三大终端6大市场的销售额均突破1亿元，其中麝香壮骨膏的销售增速超过40%。羚锐制药在2022半年报指出，两只老虎牌膏药系列产品高质量发展是公司发展新阶段优化市场策略和实施品牌OTC发展战略的重点工作。

近年来两只老虎牌膏药在中国三大终端6大市场的销售情况（单位：万元）来源：米内网数据库

除了贴膏剂，羚锐制药也在布局软膏剂等其他外用药物，目前已有糠酸莫米松乳膏、酮康唑乳膏、盐酸洛美沙星乳膏等多个品种在售。米内网数据显示，2021年中国公立医疗机构终端化学药软膏剂产品排名中，糠酸莫米松乳膏位居第三，而羚锐制药在该产品所占市场份额超过9%。

在口服制剂方面，羚锐制药除了深耕骨科领域，还聚焦心脑血管疾病、糖尿病等慢病市场，代表品种包括培元通脑胶囊、参芪降糖胶囊、丹玉通脉颗粒、丹鹿通督片等，其中培元通脑胶囊、丹鹿通督片2个独家品种2021年中国三大终端6大市场的销售额分别超过4亿元、3亿元。

聚焦透皮技术领域，在审新品瞄准10亿吸入剂

在8月15日举行的2022年半年度业绩说明会上，羚锐制药表示，公司新品研发将围绕透皮技术等现有的优势领域进行战略性投入。

在透皮技术领域，羚锐制药是国内唯一从事骨架型透皮贴剂生产的企业，采用从德国引进的专利生产技术和全自动生产线，技术、设备、原辅膜材等与欧盟产品完全一致，杂质控制高于欧盟产品。

羚锐制药部分在开展临床的透皮贴剂来源：米内网中国药品临床试验公示库

此外，羚锐制药有多个透皮贴剂正在开展临床研究。步入I期临床的盐酸多奈哌齐透皮贴片为2类改良型新药，用于治疗轻、中度阿尔茨海默病(AD)。目前国内已上市的盐酸多奈哌齐主要剂型有片剂/口崩片/分散片、胶囊、滴丸等，暂无透皮贴剂获批。

在新分类申报方面，羚锐制药有3个品种已提交上市申请，若顺利获批将视同通过一致性评价，包括糠酸莫米松鼻喷雾剂、蒙脱石散及他达拉非片。

羚锐制药新注册分类报产品种来源：米内网新版数据库

糠酸莫米松鼻喷雾剂是一种局部使用的糖皮质激素类药物，具有抗炎、抗过敏的功效，用于治疗成人、青少年以及3-11岁儿童的季节性或者常年性鼻炎。米内网数据显示，目前国内仅浙江仙琚制药、先灵葆雅拥有糠酸莫米松鼻喷雾剂生产批文，该产品2021年在中国三大终端6大市场的销售额突破10亿元，同比增长接近50%。

近年来中国三大终端6大市场糠酸莫米松鼻喷雾剂销售情况（单位：万元）来源：米内网数据库

他达拉非片是环磷酸鸟苷(cGMP)特异性磷酸二酯酶5(PDE5)的选择性、可逆性抑制剂，用于治疗男性勃起功能障碍。该产品2021年在零售药店终端的销售额超过14亿元，同比增长接近45%。

近年来中国零售药店终端他达拉非片销售情况（单位：万元）来源：米内网数据库

目前羚锐制药尚无生殖泌尿系统和性激素类药物、鼻用制剂等相关药物在售，若上述品种能顺利获批，将进一步拓宽公司的产品线。

来源：米内网数据库注：米内网《中国三大终端6大市场竞争格局》，统计范围是：城市公立医院和县级公立医院、城市社区中心和乡镇卫生院、城市实体药店和网上药店，不含民营医院、私人诊所、村卫生室，不含县乡村药店；上述销售额以产品在终端的平均零售价计算。数据统计截至8月15日，如有疏漏，欢迎指正！

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